【资讯】股市泡沫应如何品尝

发布时间：2020-10-17 00:05:32 阅读：次来源：木托盘厂家

股市泡沫应如何品尝？

眼看着，眼看着，创业板的泡沫都快要破了，你看就连最亮瞎眼的乐视网也在高位放量跌停了，这还是在乐视体育融得王健林和马云牵头的8亿投资巨大利好之后。创业板已经涨到了千夫所指、与人民为敌的地步了。不破不行啊！

眼看着，眼看着，创业板的泡沫都快要破了，你看就连最亮瞎眼的乐视网也在高位放量跌停了，这还是在乐视体育融得王健林和马云牵头的8亿投资巨大利好之后。创业板已经涨到了千夫所指、与人民为敌的地步了。不破不行啊！　　但是，创业板泡沫真的要破灭，我觉得还是一个不敢下结论的命题。在4月17日的“地平线”专栏《牛市真的很长很长？》里，我写下了一句话，“一切都是指数上涨的注脚，大家可以享受泡沫，但是请不要给泡沫找所谓的正当理由。”

泡沫可以回避，也可以享受，泡沫需要治理，也可以拿来利用。　　前两天我给大家举了两个例子，一个是学者华生，一个是基金管理人朱平，他们对待泡沫的视角就完全不同，今天我再加上两位，一个是实业家复星的郭广昌，一个是机构投资人基石资本的董事长张维。四个不同角色，我们来看泡沫到底应该如何品尝。　　先回顾一下前两位的观点。华生的观点是泡沫就是泡沫，没有任何不同之处，“判断一个市场是有价值支撑或者是出现泡沫，有着客观标准……西方股市存在了几百年，经过长期牛熊转换，人们逐步形成了一些判断标准，即市盈率、市净率、换手率，这三个最基本的衡量尺度。”既然是泡沫，早晚会破灭，就有可能出现“疯牛失蹄和踩踏悲剧”。因此，华生最关心的是泡沫的恶果。　　朱平不一样，朱平是基金公司老总，基金的任务是挣钱，更直接地说是要比其他基金挣得更多，所以，对待泡沫自然有别样的眼光。“未来不可预测……资本在这样的世界里充满了不安全感，所以本能地涌向领先的企业，也许找到一个优秀的企业家，才是资金最安全的地方。”在朱平这里，最重要的是投资者如何在现有的投资世界里获得更好的收益。　　我们再看实业家郭广昌，他当然也和上面两位一样，承认当前的股市有泡沫，但是，他认为，泡沫里面有黄金，关键在于你有没有这个眼光。　　“从中国角度来说，包括互联网+泡沫、创业板、新三板，肯定有泡沫。没有这些泡沫，也就没有这些黄金公司起来。但是有这些泡沫，一定会导致有人会输得很惨，有人会赢得很厉害。所以关键，你要看得准。”至于哪些是黄金，哪些是垃圾，在鸡犬升天的时候，才真正是在考验投资者的判断。　　以上郭广昌的这段话，看起来和朱平观点类似，他们都是在强调，要发现转型中真正的好公司，而且都承认这一点很难。从这一点上来看，泡沫是可以享受的，但是并不是像我们想象的那么简单。　　另外，泡沫还有一种品尝办法，就是郭广昌反过来给做企业的人的建议，“现在资本市场这么好，抓紧融资！能新三板融资的，新三板融资，能主板融资的，主板融资，能海外融资的，海外融资。你要变得像马云一样聪明——他不仅是一个聪明的做互联网+的人，同时也是一个非常知道资本市场的人。”　　郭广昌告诉企业家，要与泡沫共舞，要充分利用资本市场，“千万不要错过这个机会。错过这个机会，7年之后才有机会。”这是泡沫的另外一种用法，屁股决定脑袋，坐的位置不一样，吃法自然也不同。　　最后，我们再看张维如何看待泡沫：“市场很明显出现了估值泡沫，但究竟如何看？估值基准发生了变化，估值逻辑也发生了变化，互联网，很显然，从估值的角度，从目前的估值和资本市场的反映来讲，肯定有泡沫。但是，看你怎么理解，因为这是一个趋势型的变化，这不是一阵风，而是一个深入持久的颠覆性的变化，如果你看不到这一点，你就看不到趋势投资的力量，你不能洞察背后真正的成长性在哪儿。如果你看不到这一点，对那些高估值的公司，你就一单也不能下。”　　所以，张维的答案是：“希望能发现一些在台风口上有翅膀的猪，没有翅膀的，台风一过就掉下来摔死了，我们看看，有些猪是不是有翅膀的基因。”　　过去一年，张维的公司不再投资于任何一家制造业企业，而只专注于寻找风口上有翅膀的猪。有了这样的猪，风小了它也能拍拍翅膀飞。　　所以，享受泡沫的最佳答案是：第一，要去风口；第二，找有翅膀的猪。